英国退欧的不确定性仍然是下半年英国股市前景的一个大阴影，一些基金经理看到了买入廉价股票的机会，而另一些则敦促谨慎。
英国与欧盟的离婚谈判结果将在新总理的领导下进行，是投资者心目中的前沿和中心，更不用说低利率和对全球贸易关系的担忧。
英国股市今年上半年跑输欧洲同业。富时350指数在6月底回落约10%，落后于Stoxx 600的13%回报。德国，法国和意大利的基准指数均超过英国富时100指数。
以下是基金经理关注的选择：
在我们看来，估值现在开始看起来与基本面脱节：尽管缺乏盈利升级，动量策略和流入集中增长股票基金已推动许多股票走高，而其他名称仍然坚决不受欢迎，尽管提供了令人鼓舞的更新。这创造了机会，但要扭转这种趋势并缩小泡沫，需要投资者重新分配最近过去的工作。
英国已经陷入中美贸易战中，除非出现一些重大妥协，否则今年下半年可能会变得更糟。我预计富时100指数中主要受美国影响的公司主要存在于工业和非必需消费品行业，这些行业极少受到贸易战和英国脱欧的影响，继续繁荣并继续受到投资者的青睐。
英国退欧的可能轨迹将影响市场的发展。英国脱欧的风险，以及发生这种情况的可能性的任何变化都会对国内曝光的股票造成压力，但也会影响大型国际股票，因为投资者会对英镑的风险进行权衡。由于市场对许多重大地缘政治事件的潜在全球和地方影响存在所有担忧，因此对于愿意利用错误定价风险的积极基金经理而言，存在良好的买入机会。
今年下半年需要注意的一点是，美元走强可能会产生连锁反应。如果它确实减弱了，那么货币流入其他货币应该自然而然。鉴于英国资产价格低迷以及买家涌入非美元资产的可能性，英国资产价格可能会有一些空间。尽管英国看起来很便宜，但我们要提醒的是，这并不意味着英国的资产具有普遍的吸引力。
无论是英国脱欧还是可能的大选，政治都是英国市场上明显的主要问题。英国将继续坚定地在全球基金经理或财富管理机构中“失宠”，如果政治过剩可以被消除，那么英国股票可能会有真正的上行空间，因为忽视英国这个问题变得更加容易。市场。到目前为止，英国的收购活动已有所回升。可能的情况是，如果股票市场不愿意对英国公司进行更高的估值，那么其他买家就会出现。
关于英国宏观环境的那一天的顺序是持续的政治情节剧，我们接近英国退欧截止日期的发展在10月31日需要两个。今年某些时候也有利率上升的谣言，但是当我看到它时，我会相信它。在行业层面，英国零售业可能会继续成为焦点，因为我们继续看到数字购物的长期趋势在整个行业中发挥作用。
基于政治结果的市场预测众所周知是不准确的，所以解析保守党领导选举的细枝末节对我们没有帮助。更重要的是我们欧洲退出的总体趋势。我们的基本案例仍然是英国实现有序，软弱的英国退欧。这对国内股市前景至关重要。据了解，与其他市场相比，英国股市相对便宜。英国脱欧的不可估量性是这种影响的关键因素。有条不紊的英国脱欧在一定程度上贬低了这一折扣。
事实证明，2019年上半年不稳定，行业极端相关。市场对一些旧的收藏品的表现有很大的提升，留下可靠的增长来源，如消费必需品和工业工程师，交易价格处于较高水平。目前存在于英国股票市场中的感知赢家和输家之间的两极分化，一方面是价值风格，另一方面是增长和质量风格之间的差异，变得更加明显。这种环境为估值主导的投资者揭示了许多非常有趣的机会。然而，市场重新评估的短期催化剂仍然难以捉摸。
在2019年下半年的英国股票中，虽然我们的投资方法仍然忠实，但我们将留意那些利用短期波动和投资者情绪波动的机会增加头寸或以低廉的估值购买优质英国公司。此外，我们将继续留意利用弱势英镑的机会，同时保持对英国公司股息增长潜力的现实看法，这在某种程度上反直觉上已从弱势英镑中受益，并且最近出现了光学吸引力。