在世界正在经历商业模式和分配给他们的估值的范式转变的时代，经过充分尽职调查后对直接股票的巨额投资可能会降低他们的风险，HDAK证券零售研究负责人Deepak Jasani表示在接受Moneycontrol的Kshitij Anand采访时。
编辑摘录：
Q)是什么引发了本周突然的市场崩溃，将Nifty50推到11,500以下?
A)直接触发的是季风的负面消息，以及汽车销售和美中贸易紧张局势。我认为其他负面因素包括公司评级中的一系列违约/降级，一些公司的公司治理问题，印度过去2。5年发生的事件导致的业务模式中断以及经济。
最新的联盟预算条款对中产阶级/上层阶级和外国证券投资者而言并不公平，这也削弱了市场情绪。
由于NBFC危机导致的流动性紧缩以及随后对低于AAA评级的公司的信贷枯竭也影响了业务量。
问)财政部长就超级富豪的税收附加费发表评论后， 你 认为这可能导致FII在未来几周内出现激烈的抛售吗?
A)虽然从情绪的角度重新确认附加费对FPI的适用性是负面的，但FPI通常会根据他们期望在税后进行的美元回报来衡量他们在印度市场的投资。
如果他们觉得返回的可能性很大，那么他们愿意承担这笔额外的附加费; 然而，如果不是这样，那么即使降低税率，他们也不会继续在印度投资。
在公司收益的恢复不断推迟的环境中，这种负面影响可能会刺激一些FPI按下退出按钮。全球强劲的卢比和软利率正在推迟这一事件。
问)到目前为止，您在收益季节中发现了印度公司的任何重大惊喜或失望?
A)失望：
IT服务：特别是在中端IT领域，许多公司报告由于客户支出减少以及BFSI，航空航天，电信等关键垂直领域的复苏弱于预期而导致收入不佳和利润率下降防御和通讯。
BFSI：资产质量的下滑或恶化高于预期，特别是在私人银行的空间，前景也表明需要谨慎行事。
肥料：Coromandel报告由于季风到来后季节数量不佳，赤字下降以及随之而来的作物播种减少推迟了其可寻址市场的农业投入消费。
惊喜：
白酒：United Spirits的结果大大超出预期。“威望及以上”品牌的快速增长有助于抵消选举的影响。
航空：InterGlobe Aviation报告说，通过增加车队，提高产量和控制成本，帮助了大量航空公司。
快速消费品：Dabur India在消费者支出迅速放缓的环境中报告了良好的数字。国内市场的销量增长9.6%，海外业务的改善有助于抵消当地的减速影响。
零售业：Avenue Supermarts报告称，由于店铺增加，收入增加以及毛利率扩大，健康数据增加。
Q)Nifty很可能会在历史高位附近交易，但在估值和经济基本面方面发生了什么不匹配。这对投资者来说是一个可怕的情况吗?
A)Nifty值受到5-7名大型重量级人物的影响，这些重量级人物迄今为止对他们最近的成绩并没有感到失望。金融业(重量为40.4%)，IT服务业(13.7%)，消费品(10.7%)和能源业(14.4%)并没有让人失望。
商业模式的中断导致更大的玩家做得更好。这导致这些公司的收益增长和估值与绝大多数二级及以下公司之间存在巨大差异。
只要整体经济仍然低迷，中小型企业需要时间来触底并开始上涨，投资者必须学会忍受这种情况并重新调整他们的投资组合。
Q)传说说长期投资者应该在有“恐惧”的时候买入。换句话说，是时候购买长期投资组合的股票，时间范围为3 - 4年吗?
A)虽然市场大师们一次又一次地说，购买的最佳时机是街头恐惧，但这是一个难以实施的策略。恐惧的感觉并不能说明最坏的情况是否结束或是否存在更多的恐惧。
投资者必须对公司管理层制定的治理和资本分配决策进行挑剔。许多小型和中型企业可能在经常出现中断的时代未能通过生存测试 - 无论是由于法规还是技术。
零售投资者应该从市场走势中学习，也可能希望通过了解市场的方式以及个股的财务/估值来提升自己。
在世界正在经历商业模式和分配给他们的估值的范式转变的时代，在充分的尽职调查之后对直接股票的交错投资可能会降低他们的风险。
投资者需要关注具有盈利可见度，卓越管理和低运营利润率变化的优质中型股。
选择中小型公司将继续在股票变动中出现意外，因为它们的规模/基数较小，对新兴变化的调整速度更快，财务和运营重组，公司公告包括合并，分拆，分拆，周转，资产价值解锁等
Q)人们在市场上亏钱。在给投资者的一封信中，一位顶级基金经理写道，他弄错了。而且，这是我们正在谈论的投资者的钱。大多数基金都没有像人们所希望的那样获得回报。投资者应如何构建其投资组合或应该采取何种策略?
A)尽管大师们可能会说出任何投资(即使他们现在更频繁地搅动他们的投资组合)，但从长远来看，没有人知道您的被投资公司将如何表现。
因此，定期审查投资(特别是从当前估值中的积极因素是否得到充分折现)，资产类别与资产类别之间的重新平衡，黄金和政府债务的一些最小分配是投资者可以做的一些事情。尝试遵循/实施。
问)HRITHIK股票能在多长时间内推高市场?经过一些观点后，这些也将失败，因为他们中的大多数已经在高估值交易(TINA因素可能会播出，也许)。除非大盘开始表现，否则你认为我们不太可能突破未知领域?
A)HRITHIK(HDFC，Reliance Industries，Infosys，Tata Consultancy Services，Hindustan Unilever，IndusInd Bank，Kotak Mahindra Bank)股票在很长一段时间内可能与大盘相悖，尽管由于相对估值问题，这些股票也将进行修正或利润预订或重组投资组合。
这些股票的涨势使得Nifty在2019年6月初创下新高。然而，现在可能很难让Nifty再创新高，直到100-150顶级股票的更大部分开始表现; 当然，人们希望即使是小型和中型股也能开始表现。